Melhor hora para comprar bitcoin? A verdade é que não dá para cronometrar

Toda vez que alguém descobre que escrevo isto, a pergunta mais comum não é «o que comprar», e sim: «Zhou An, agora é uma boa hora para comprar bitcoin? Não está muito alto? Espero mais um pouco?» Entendo perfeitamente esse dilema, porque a pessoa que mais foi torturada por essas duas palavras, «o momento», fui eu. No fim de 2021 senti que «se eu não entrar agora é tarde», investi bastante de uma vez, e logo veio 2022 que cortou o preço pela metade e eu vendi em pânico lá embaixo. O meu erro daquela vez, na raiz, foi levar a hora da compra a sério demais.

Então nesta nota eu não vou te entregar uma resposta de «se convém comprar agora»: quem bater no peito e te der essa resposta é alguém com quem você deveria ter um pouco mais de cuidado. Quero pegar outro ângulo: por que «correr atrás do momento» é, em si, um buraco, e como você pode de fato decidir quando agir sem prever o preço.

A pergunta da «melhor hora» é, em si, uma armadilha

Primeiro, um padrão que observo há anos: quem mais se fixa na «melhor hora para comprar» costuma, no longo prazo, ser quem mais perde. Não por azar, mas porque a pergunta empurra a pessoa para algumas condutas ruins.

Uma, te trava de agir. Você sempre sente «espera, vai ter um ponto mais baixo», e vê o preço subir o caminho todo sem comprar de verdade por anos. Duas, te faz carregar a posição justamente quando o preço disparou e a emoção está mais quente, porque é quando a urgência de «tenho que entrar» chega ao máximo. Três, põe toda a sua atenção em adivinhar o preço enquanto você ignora o que de fato decide o seu resultado: quanto você investiu, se aguenta uma queda, se vai vender em pânico no meio do caminho.

Dito de outro jeito, o modo como a «melhor hora» é colocada te empurra, desde o início, para um jogo que uma pessoa comum não consegue ganhar. Ele pressupõe que você consegue julgar se o preço está alto ou baixo, mas se você de fato conseguisse, não estaria se angustiando: compraria barato e venderia caro. Você se angustiar é justamente o sinal de que, no fundo, você sabe: você não consegue julgar.

Ninguém acerta o fundo de forma constante, nem os profissionais

Deixa eu dizer esta parte sem rodeio: acertar o fundo com precisão não é só algo que uma pessoa comum não consegue; quase ninguém consegue de forma constante, incluídas as instituições profissionais que vivem disso em tempo integral.

A palavra «constante» é a chave. Qualquer um pode acertar o fundo de sorte uma vez, mas comprar no baixo e vender no alto repetidas vezes, ciclo após ciclo, é raríssimo no registro público. O mercado é difícil porque o preço já contém a visão de todos sobre o futuro, e o que move o preço com força costuma ser uma notícia que ninguém viu chegar. O «isto deveria cair» que você pensa, outros também pensaram: esse julgamento já foi incorporado ao preço faz tempo.

Não digo isto para te desesperar, e sim para tirar um peso desnecessário de você: não conseguir acertar o momento não é um defeito seu; a coisa em si, simplesmente, não dá para fazer. Assim que você aceita isso, para de se culpar por «não ter comprado no fundo exato» e para de se deixar arrastar pela ilusão de «da próxima eu acerto com certeza». Admitir que você não acerta é, na verdade, o julgamento mais lúcido que você pode fazer.

Antes do «quando comprar», resolva o «quanto investir»

Se o momento é tão difícil de pegar, para onde de fato deveria ir a sua energia? Minha resposta: tenha claro primeiro «quanto investir», porque isso importa muitíssimo mais do que «quando comprar».

O motivo é simples. A hora da compra no máximo deixa o seu custo um pouco mais alto ou mais baixo, enquanto o tamanho da posição decide se uma única queda forte te deixa no chão. A volatilidade do bitcoin é famosa: depois do topo de uns US$ 69 mil em novembro de 2021, em certo momento caiu para perto de US$ 15,5 mil por volta de novembro de 2022, uma queda de cerca de 77% (dados de registros públicos de mercado). Se o dinheiro que você colocou ultrapassa o que você aguenta, então, mesmo tendo comprado num ponto decente, esse vermelho fundo basta para te forçar a vender no momento mais doloroso.

Ao contrário: se o que você investe já é dinheiro que você pode perder, comprar um pouco caro, ou comprar num topo local, não é fatal; você aguenta, e então tem a chance de deixar o tempo fazer a média. Então, antes de se angustiar com «se comprar agora convém», responda primeiro outra pergunta: se este dinheiro for a zero amanhã, a minha vida é afetada? Como calcular esse teto eu escrevi em Quanto você deveria colocar em cripto.

DCA: troque o problema do momento por um de disciplina

Então, se você não pode se apoiar na previsão, qual é a boa hora para comprar? A minha própria resposta: não fixe «aquele dia», fixe um ritmo de «comprar sempre». Esse é todo o sentido do DCA: ele troca um problema de «momento» que você não consegue ganhar por um problema de «disciplina» que você consegue fazer.

A lógica é assim: já que ninguém consegue comprar no baixo de forma constante, é melhor eu não adivinhar e comprar sempre um valor fixo num tempo fixo. Quando o preço está alto eu compro menos, quando está baixo compro mais, e no longo prazo o custo médio cai num ponto intermediário em vez de ficar cravado em algum pico. Assim, «hoje é uma boa hora?» deixa de ser fatal para você, porque você não está apostando todas as suas fichas num único dia, e sim espalhando-as em muitos dias.

Por isso eu insisto: comprar em parcelas faz a hora de qualquer compra avulsa deixar de importar. Você não precisa pegar o fundo; só precisa continuar comprando pelo tempo suficiente. Para entender essa abordagem de forma mais sistemática, veja DCA ou tudo de uma vez?: o mesmo dinheiro, em parcelas ou de uma vez, com as disjuntivas de cada lado.

Se for para falar do momento: não se empolgue nestes casos

Dito tudo isso de «não aposte no momento», entendo que uma parte de você ainda quer algo concreto sobre «quando não fazer uma bobagem». O que eu vou te dar não é um sinal de «quando comprar», e sim alguns avisos de «não se empolgue neste tipo de momento». Atenção: isto não prevê o topo; só te lembra de não correr atrás dos máximos.

• Quando o mercado está em brasa e todo mundo fala em ficar rico. Quando até amigos que nunca acompanham o mercado começam a te perguntar «como eu compro?» e as redes estão lotadas de prints de lucro, costuma significar que a emoção está muito quente. Esse clima é o que mais fácil te faz querer «aumentar o valor, acelerar o ritmo». Não é que aqui você não possa comprar; é que aqui, acima de tudo, não acrescente e não se empolgue.
• Quando aparecem ondas frequentes de liquidações por alavancagem. Quando as notícias repetem «bilhões liquidados à força», significa que muita alavancagem foi adicionada e a emoção está frágil. A volatilidade é amplificada em momentos assim e o risco de correr atrás é maior. O que isso te lembra é: seja ainda menor, ainda mais em parcelas, não colocar mais enquanto está quente.
• Quando você mesmo começa a querer «desta vez investir mais». É o sinal a vigiar mais, e ele vem de dentro de você, não do mercado. Assim que você se flagrar querendo romper a sua disciplina de DCA, querendo «ir com tudo», freie: muitas vezes é a emoção usando o nome do DCA para te fazer carregar a posição.

Sobre o estado em que a pessoa cai quando o mercado superaquece, trato com mais detalhe em Que sinais eu olho quando uma alta se aproxima do topo. Mas lembre que a premissa daquela nota é a mesma daqui: olhar sinais é para controlar as suas próprias emoções, não para escapar do topo com precisão.

A fase de medo do mercado de baixa costuma ser melhor época de plantar

A contraparte de «não se empolgue numa alta» é outra frase contraintuitiva: as compras pelas quais a pessoa depois é mais grata costumam acontecer no mercado de baixa mais incômodo, quando ninguém quer comprar.

O raciocínio não é complicado. Quanto mais forte o preço cai, mais a imprensa malha e mais gente ao seu redor diz «não encosta nisso», mais costuma significar que o ânimo do mercado tocou um fundo, e as fichas baratas tendem a estar justamente nesses momentos. Mas eu tenho que acrescentar duas ressalvas honestas, ou isto vira recomendação de compra: uma, ninguém sabe onde está o fundo numa baixa, o baixo que você acha que vê pode ter um mais baixo embaixo, então mesmo assim compre em parcelas e não meta tudo de uma vez; duas, mesmo assim use só dinheiro que você pode perder, porque uma baixa pode ser longa e você tem que conseguir aguentar.

Então esta seção não te diz para «comprar na queda»: comprar na queda volta a ser cronometrar. O que ela quer dizer é: quando todo mundo está com medo e você também tem muita vontade de vender, se mesmo assim você consegue continuar comprando valores pequenos segundo o seu plano original, essa constância de «não se interromper pelo medo» vale, no longo prazo, mais do que qualquer acerto preciso do momento. É justo onde o DCA mais mostra o seu valor numa baixa.

Resumindo: a melhor hora é o dia em que você pensou bem

Para fechar. Se você me perguntar «qual é exatamente a melhor hora para comprar bitcoin?», a minha resposta não é um preço nem um mês, e sim: o dia em que você tem claro quanto pode perder e está certo de que consegue continuar é a sua melhor hora.

Porque, nesse dia, você já não precisa apostar no momento. Com dinheiro que você pode perder, em parcelas, segurado no longo prazo, você trocou em silêncio «quando comprar» — uma pergunta que uma pessoa comum não consegue ganhar — por «eu consigo me controlar?», uma pergunta que você de fato consegue administrar. Esse é todo o sentido da anti-cronometragem: não achar aquele ponto perfeito, e sim fazer aquele ponto deixar de importar. Quanto a o que exatamente comprar com este dinheiro e como fazer a sua primeira compra, isso fica para depois.