Como não se assustar e vender numa derrocada

Eu ainda lembro a sensação da queda de 2022. Todo dia que eu abria a conta, o número tinha encolhido mais um pouco. No começo eu me dizia que estava tudo bem, que ia voltar; quanto mais caía, mais eu começava a questionar tudo, deitado de noite encarando o celular. No fim eu vendi um lote num nível bem baixo — não porque tinha pensado bem, puramente por medo, porque eu não aguentava mais. Olhando para trás, se eu não tivesse vendido aquele lote, ele de fato voltou depois.

A maior lição daquilo não foi “escolhi a moeda errada”, foi que eu simplesmente não estava nem um pouco preparado para encarar uma derrocada. Esta nota é para te conduzir por isso com antecedência, para que, quando o dia realmente chegar, você não acabe como eu — empurrado pela emoção ao movimento de que mais vai se arrepender.

Primeiro, aceite: uma queda de 30% é normal

Muita gente que está chegando entra em pânico porque trata uma derrocada como “algo deu errado”. Na verdade, neste mercado, quedas grandes não são acidentes, são o dia a dia. Uma queda de 30% dentro de um ano é rotina; num urso profundo de verdade, quedas de setenta a oitenta por cento já aconteceram.

Sinta com dados reais: depois de o bitcoin tocar uma máxima de cerca de US$ 69 mil em novembro de 2021, ele caiu para cerca de US$ 15,5 mil em novembro de 2022 — uma queda de cerca de 77% (Fonte: CoinGecko). E isso é o bitcoin — o maior por capitalização e o mais resistente a quedas. As moedas pequenas, no mesmo período, só caíram mais forte.

Eu coloco isto bem na frente porque o seu entendimento decide se você entra em pânico. Se você sabe até a medula que “uma queda de 30% sempre ia acontecer”, então, quando acontece, a sua reação é “chegou”, não “acabou”. Trate a derrocada como uma visita que chega na hora marcada, em vez de um desastre repentino, e você já ganhou metade da batalha.

Conseguir segurar é, em boa parte, sobre posição

Antes de falar de gestão emocional, eu tenho que jogar um balde de água fria: conseguir atravessar uma derrocada foi, em boa parte, decidido antes da queda — depende de o que você colocou ter sido mesmo dinheiro que sobra.

A lógica é simples. Se você investiu dinheiro que pode perder, então ele cair pela metade deixa o seu aluguel pago e a sua vida intacta, então é claro que você consegue segurar — não há nada te forçando a agir. Mas se você apostou dinheiro que não devia — o aluguel do mês que vem, a escola dos filhos, dinheiro emprestado —, então nenhuma técnica emocional te salva, porque a própria posição está te forçando a vender, e isso não tem nada a ver com o quão forte é a sua cabeça.

Então “conseguir segurar” remonta às duas primeiras notas: quanto investir define o teto, e núcleo e satélite define as camadas. Acerte a posição e uma derrocada é só desconfortável; erre e uma derrocada é um desastre. É exatamente por isso que eu vivo dizendo que o controle de risco de verdade não se faz durante a queda — se faz antes de comprar.

Primeiros socorros emocionais durante uma derrocada

Suponha que você acertou a posição e investiu dinheiro que sobra. Mesmo assim, quando realmente cai, você ainda vai doer, ainda vai coçar a mão para agir. Aqui vão alguns métodos bobos que testei em mim mesmo e que funcionam:

• Enquanto cai, não tome nenhuma decisão grande. Esta é a mais importante. Decisões tomadas no auge da emoção, vistas depois, quase sempre estão erradas. Primeiro admita “eu estou num estado ruim agora”, depois não toque em nada.
• Feche o app de cotações e saia da frente da tela. Quanto mais você encara, mais entra em pânico; quanto mais em pânico, mais quer agir. A melhor coisa que eu poderia ter feito naquela época era jogar o celular de lado e ir caminhar. Ninguém aguenta ver um número vermelho descendo segundo a segundo.
• Estique a escala de tempo. Não olhe quanto caiu hoje; olhe por quanto tempo você pretendia segurar originalmente. Se você sempre segurou por um ou dois anos ou mais, então a derrocada de uma semana, nessa escala, não é realmente tão importante.
• Tendo aceitado o pior cenário com antecedência, você não entra em pânico na hora. Se você pensou antes de comprar “isto pode cair setenta ou oitenta por cento”, então, quando cai de verdade, você está “dentro do esperado”, não “pego de surpresa”. O pânico, boa parte das vezes, vem de nunca ter imaginado que poderia ir por esse caminho.

Nenhum desses soa esperto — quase soam como lugar-comum. Mas durante uma derrocada, o que uma pessoa precisa nunca foi técnica esperta; é uma ação simples que te deixa “parar primeiro, não se debater”. Fique parado e você já desviou do erro que a maioria comete.

Hora de reduzir, ou só assustado?

Claro que “não agir” não quer dizer “segurar qualquer coisa não importa o quê”. Às vezes você realmente deveria reduzir. O segredo é distinguir: isto é de verdade hora de reduzir, ou você está simplesmente assustado? No momento de uma derrocada esses dois se sentem idênticos, mas são fundamentalmente diferentes.

Eu uso uma pergunta para distingui-los: além do preço ter caído, mudou alguma coisa de substancial?

• Lógica mudou → reduza. Se o motivo pelo qual você comprou foi derrubado — o projeto teve um problema sério, a tese foi desmentida —, então reduza, e reduza independentemente de estar caindo. Isso é julgamento, não medo.
• Lógica intacta, só um preço feio → você está assustado. Se nada de substancial mudou e é puramente o número caindo que te assusta, então é o medo falando, não um motivo para vender. Vender aqui é a clássica “venda em pânico”, e depois dela você normalmente pega a volta.

Separar “lógica” de “preço” é uma regra de ferro que eu defini para mim depois. O lote que eu vendi no fundo naquela época, olhando para trás, não teve um único ponto da lógica mudado — eu estava puramente assustado com o preço. Se eu tivesse conseguido me fazer com calma aquela única pergunta na hora, provavelmente não teria vendido. Essa distinção é a mesma da linha de desistência na nota das regras de saída — admitir que errou olha a lógica, vender em pânico olha o preço. É toda a diferença.

Resumo: não tome a decisão mais pesada no seu momento mais em pânico

Esta nota, condensada em uma frase: durante uma derrocada, a melhor coisa a fazer muitas vezes é não decidir primeiro. Aceite que uma queda de 30% é normal, acerte a posição para ter a cabeça de segurar, feche o app e saia da frente da tela enquanto cai, e use a única pergunta “a lógica mudou?” para distinguir reduzir de estar assustado.

Todo esse negócio de controle de risco parece lição de casa inútil em tempos normais, e só mostra o seu valor de verdade nos dias de derrocada. Tudo o que você preparou nas notas anteriores é para que, no seu momento mais em pânico, você ainda consiga ser uma pessoa de cabeça fria. Sobreviva a esses poucos dias e você já foi muito mais longe do que a maioria.