¿Qué moneda comprar en DCA? Por qué solo hago DCA en las grandes

«Zhou An, ¿qué moneda compras en tu DCA? ¿Puedo comprar lo mismo que tú?»: recibo bastantes mensajes privados de este tipo. Mi respuesta siempre decepciona un poco: solo le hago DCA a las grandes, y no te voy a decir qué comprar. La razón no es que me guarde algo, es que de verdad creo que la pregunta «¿qué comprar en DCA?» hay que responderla con lógica de riesgo, no apoyándose en quién grita el dato.

En esta nota expongo mi lógica de elección. Después de leerla no tienes por qué hacer lo mismo que yo, pero espero que aprendas a juzgar por tu cuenta si algo de verdad merece entrar en tu plan de DCA.

De entrada: no recomiendo monedas

No predigo precios, no digo quién va a subir ni quién va a bajar, ni te voy a dar una «lista de seguimiento prioritario». Primero, porque no tengo esa capacidad: hasta para decidir cuándo debería vender yo mismo, a menudo no estoy seguro; segundo, porque tengo demasiado claro cómo se pierde comprando monedas detrás del grito de otro, y no quiero que repitas mi propio tropezón.

Así que todo lo de abajo trata de la lógica para elegir el activo y el sentido común del riesgo, no de asesoría de inversión. Si menciono BTC y ETH es porque son ejemplos ineludibles al hablar de «las grandes», no porque te esté diciendo que compres. Comprar o no, y cuánto, es siempre tu propia decisión, y las consecuencias también las cargas tú.

La lógica del DCA decide qué activo le queda

Antes de pensar el «qué comprar», hay que volver a para qué sirve el DCA en sí. El DCA apuesta al tiempo: comprar siempre en un tiempo fijo y un monto fijo, y mediante la inversión continua de largo plazo promediar el costo hacia un punto intermedio mientras aguantas la violenta volatilidad del medio. Todas sus ventajas se apoyan en un supuesto implícito: que esta cosa pueda existir a largo plazo y, vista a largo plazo, tienda al alza.

En cuanto ese supuesto se rompe, el DCA se vuelca al instante. Si algo termina en cero, cuanto más sostengas el DCA, más dinero metes y más a fondo pierdes. Así que la pregunta «¿a qué hacerle DCA?» equivale, en esencia, a: ¿qué cosas tienen alta probabilidad de vivir lo suficiente y resistir una ronda tras otra de alcistas y bajistas? La respuesta apunta, naturalmente, a esos activos de consenso más amplio, mejor liquidez y más difíciles de borrar de un plumazo.

Por qué solo le hago DCA a las grandes

Cuando digo «las grandes», me refiero a activos como BTC y ETH, los de mayor capitalización, más tiempo de existencia y reconocidos por más gente. Solo les hago DCA a ellos, por tres motivos, todos partiendo del riesgo.

Uno, viven mucho, lo que encaja con el supuesto de largo plazo del DCA. Bitcoin viene desde 2009 hasta hoy, y ethereum también lleva varios años; pasaron por varias rondas de bajistas profundos y siguen vivos. Ese «historial de haber sobrevivido», aunque no garantiza el futuro, al menos indica que no son de esas cosas que desaparecen con un soplo de viento. Una carrera larga como el DCA necesita un activo que pueda acompañarte hasta el final.

Dos, volatilidad relativamente manejable (ojo, solo relativamente). Las grandes también caen de un modo que asusta: bitcoin, después de marcar un máximo de unos $69.000 en noviembre de 2021, en un momento bajó a cerca de $15.500 hacia noviembre de 2022, una caída de alrededor del 77% (datos de registros públicos de mercado). Pero comparadas con esas monedas chicas que caen 95% o llegan a cero a cada rato, las grandes al menos en su historial han rebotado. El DCA aguanta el rojo, no aguanta el llegar a cero.

Tres, buena liquidez: cuando quiero frenar, puedo. Las grandes se compran y venden en cualquier momento, con poco diferencial. Las monedas chicas muchas veces son fáciles de comprar y difíciles de vender; cuando de verdad quieres salir, puede que no haya quién te las tome. Para un plan de DCA que tal vez dure varios años, ese «poder entrar y salir» es importante.

Por qué las altcoins no se llevan con el DCA

No tengo prejuicios contra las altcoins, pero tengo claro que sencillamente no calzan con esta lógica del DCA.

El punto más de fondo: la enorme mayoría de las altcoins no vive el largo plazo que el DCA necesita. En cada mercado alcista brota una gran camada de monedas nuevas, y cuando pasa el bajista muchas de ellas ya no tienen voz, llegaron a cero. Hacerle DCA a algo que va a llegar a cero equivale a echar dinero de forma continua en un pozo que está condenado a no llenarse: cuanto con más diligencia hagas DCA, más pierdes. Esto no es cuestión de tenerle fe o no, es cuestión de matemática.

Hay otros puntos que tampoco calzan: las altcoins tienen una volatilidad más extrema, y la ventaja del DCA de promediar el costo se la come la enorme incertidumbre; muchas altcoins tienen mala liquidez, y cuando quieras sostener a largo plazo y después salir, quizá no puedas; sus historias rotan demasiado rápido, y la narrativa de moda de hoy puede que en el próximo ciclo ya no la mencione nadie. El DCA es una modalidad de «lento» y «estable», mientras que la naturaleza de las altcoins es «rápido» y «apuesta»: meter lo rápido y la apuesta dentro del marco de lo lento y lo estable hace que se pierdan las ventajas de ambos lados. Sobre si conviene tocar las altcoins y cuánto, escribí aparte ¿Conviene tocar las altcoins? Qué porción no te rompe.

Dentro de las grandes, cómo reparto

Incluso eligiendo solo entre las grandes, queda el problema de «cómo repartir». Aquí tampoco hay respuesta estándar; solo cuento las prácticas comunes y la idea detrás, y tú lo sopesas.

• Hacerle DCA a una sola. Muchos principiantes directamente le hacen DCA solo a bitcoin: simple, sin dolores de cabeza, y no está mal. Cuantos menos activos, menos te enredas y te complicas con el reparto.
• Repartir entre BTC y ETH. Para quien quiere un poquito más de diversificación, la práctica común es darle a bitcoin la proporción mayor y a ethereum una menor. Cuánto de cada uno depende de tu juicio y tu tolerancia; nadie dicta que tenga que ser tal proporción.
• No sumes altcoins por «diversificar». Esto es lo que quiero recalcar: ajustar proporciones dentro de las grandes se llama diversificar; meter altcoins no se llama diversificar, se llama sumarle riesgo al plan de DCA. Si de verdad quieres diversificar a nivel de portafolio, el camino que toca seguir es otro.

Si quieres apostar a altcoins, no uses el dinero del DCA

No digo que no puedas tocar las altcoins de ninguna manera. La gente tiene el deseo de probar una apuesta, y es de lo más normal. Yo mismo aparté una pizca de dinero para jugar. Pero lo separo por completo del DCA:

El dinero del DCA sigue la pauta de «largo plazo, grandes, disciplina»; el dinero con que quiero apostar a altcoins lo tomo como un intento chico, de una sola vez, que da igual si lo pierdo entero, jamás en DCA, jamás reponiendo posición, jamás usando el dinero de la cuenta de DCA. Así los dos lados quedan limpios: el DCA no se contamina con el alto riesgo de las altcoins, y la apuesta, si sale mal, tampoco arruina mi plan de largo plazo. En Cuándo irse, cuándo reconocer el error hablé de cómo fijar de antemano las reglas para este dinero de apuesta.

En resumen: elige un activo primero por si le queda el largo plazo

Para envolver esta nota en una frase: a qué hacerle DCA no hay que preguntárselo como «¿cuál va a subir?», sino como «¿cuál merece el largo plazo?». Solo los activos grandes que pueden existir a largo plazo, con buena liquidez y consenso amplio, calzan con la lógica del DCA de apostar al tiempo; las altcoins tienen alta tasa de llegar a cero, su naturaleza es lo rápido y la apuesta, y meterlas en el DCA solo deja mal a ambos lados.

No elijo por ti cuál específicamente ni cuánto de cada una: eso es asunto de tu juicio y tu tolerancia. Lo que sí puedo darte es este tamiz que parte del riesgo. Si quieres apostar a altcoins, usa otro dinero que puedas perder y traza una frontera clara con el DCA. Así, tu DCA es de verdad un DCA.